¿Los beneficios de "invernar" por adelantado llevarán al ecosistema DeFi a una espiral de muerte?

Descripción general del contenido

1. La caída del precio de los tokens de gobernanza DeFi parece indicar que la burbuja del mercado está estallando;

2. Desde septiembre, la tasa de retorno anual de las plataformas DeFi se ha reducido drásticamente;

3. El volumen bloqueado de DeFi también ha comenzado a reducirse y actualmente está probando el nivel de soporte de $ 10 mil millones.

El precio de YFI, el token de gobernanza de yEarn Finance, ha aumentado un 1000 % desde principios de agosto, alcanzando un máximo de alrededor de $45 000, pero ahora se ha desplomado un 48 %. No solo eso, los precios de los tokens de gobernanza COMP y MKR de las principales plataformas DeFi Compound y MakerDAO también han caído un 60% y un 30% respectivamente. Aave tampoco es optimista. El precio actual ha caído un 50% en comparación con el pico. .

El gráfico anterior es una comparación de precios de Aave (rojo) frente a COMP (azul) frente a MKR (verde).Fuente: TradingView

A medida que el precio de los principales tokens DeFi se desplomaba, el ecosistema DeFi también parecía estar en una espiral mortal, porque la tasa de retorno de los proveedores de liquidez (LP) estaba estrechamente relacionada con los tokens DeFi, y la caída en los precios de los tokens también induciría una disminución en la tasa de retorno de los LP. Actualmente, los proveedores de liquidez en la plataforma DeFi tienen dos fuentes principales de ganancias:

1. Ingresos de la red, como las tarifas de Uniswap, la tasa de interés del préstamo de Compound;

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2. Vender los tokens de gobernanza obtenidos de la agricultura de ingresos.

Debido al precio vertiginoso de los tokens DeFi, los tokens obtenidos de la agricultura de ingresos se han convertido en la mayor fuente de ingresos para los proveedores de liquidez, pero el problema es que la razón por la cual aumentará el precio de los tokens DeFi depende principalmente de los compradores que estén dispuestos a continuar. para comprar tokens agrícolas. El usuario de la comunidad DeFi @DegenSpartan explicó una realidad "cruel":

En septiembre pasado, la tasa de rendimiento anual promedio del fondo de liquidez de Curve alcanzó el 13%, y algunos fondos de liquidez podrían incluso obtener una tasa de rendimiento de hasta el 410%, pero solo la semana pasada, el rendimiento del fondo de liquidez de Curve fue casi a la mitad.

yEarn también encontró dificultades similares. La semana pasada, la tasa de rendimiento anual de la "bóveda" WETH de yEarn fue solo del 0,68%. Debe saberse que la tasa de rendimiento anual de esta "bóveda" fue del 75% cuando se lanzó yEarn por primera vez. ; además, yEarn La tasa de rendimiento actual de la "bóveda" de stablecoin también ha bajado al 10%, mientras que antes podría mantenerse entre el 25% y el 60%.

La figura anterior muestra las cinco "bóvedas" principales de yEarn por tenencia total y ganancias, fuente: yearn.finance.

El tamaño del grupo Y en Curve se ha desplomado un 22 % en los últimos dos días, y el valor de mercado ha caído por debajo de los 200 millones de dólares estadounidenses (como muestra la línea verde en la figura anterior, fuente: Curve.fi)

Las ganancias del proveedor de liquidez de Uniswap también han disminuido desde septiembre, lo que sugiere que el crecimiento de las transacciones de intercambio de tokens descentralizados se ha desacelerado.

El desempeño de otros segmentos del mercado de DeFi también parece ser insatisfactorio. Por ejemplo, el volumen de bloqueo de derivados de DeFi y categorías de pago se ha reducido en casi un 50% en comparación con el pico de septiembre, mientras que el volumen de bloqueo de plataformas de préstamos DeFi y los intercambios descentralizados también tocaron un nivel más bajo.

La figura anterior muestra la tendencia de las posiciones bloqueadas en las cuatro subcategorías DeFi de préstamos, intercambios descentralizados, derivados y pagos Fuente: DeFi Pulse.

Desde el punto de vista actual, la industria DeFi aún no ha llegado a su fin.

Una empresa de análisis del mercado de criptomonedas descubrió que algunas "ballenas gigantes" de DeFi han acumulado monedas durante la caída actual del mercado, y varios activos financieros descentralizados, incluido Synthetix (SNX), han aparecido como "ballenas gigantes".

Por otro lado, la volatilidad en el mercado de criptomonedas parece ser una "normalidad", y DeFi no es una excepción. Por lo general, después de un período de fuerte especulación, siempre habrá correcciones a corto o mediano a largo plazo en el criptomercado, especialmente cuando hay un cambio repentino en la relación entre la oferta y la demanda del mercado, el valor de los criptoactivos aumentará. caer bruscamente.

DeFi es una industria emergente, y el tiempo transcurrido desde su nacimiento es realmente muy corto. Activos como Yearn Finance, UMA y Uniswap (UNI) no se han sometido a demasiadas pruebas de mercado y no han formado suficiente profundidad de pedidos para resistir ventas repentinas. También es razonable que el poder sea relativamente débil. Al mismo tiempo, todavía hay algunos proyectos/protocolos relativamente maduros en el mercado de DeFi, como Maker (MKR) y Kyber Network (KNC), y ninguno de estos proyectos/protocolos se ha desplomado.

En respuesta, algunos protocolos de proyectos DeFi han comenzado a prepararse, con la esperanza de retener a los usuarios a través de actualizaciones e incentivos mejorados, como:

1. Los desarrolladores de yEarn pronto lanzarán la versión mejorada de la versión actual "V2 Treasury", y los titulares de YFI también tienen grandes esperanzas;

2. Curve también agregó un nuevo grupo de capital e implementó una nueva estrategia de inversión, con el objetivo de restaurar los ingresos de la plataforma.

Una vez que la tasa de rendimiento disminuya y la tendencia a la baja de los tokens de gobernanza convencionales se detenga, el mercado DeFi aún podrá atraer nuevos participantes.

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