En profundidad: 4 métricas clave reflejan que los comerciantes profesionales son extremadamente optimistas con respecto a Bitcoin

La mayoría de los inversores que prestan atención a Bitcoin han oído hablar de la creciente influencia del mercado de futuros y opciones de Bitcoin en el precio de Bitcoin últimamente. Lo mismo ocurre con la volatilidad de los precios causada por las liquidaciones en las bolsas OKEx y Huobi.

Dado que el mercado de derivados ahora juega un papel más importante en los cambios de precios de bitcoin, se ha vuelto cada vez más necesario evaluar algunas de las métricas clave que usan los operadores profesionales para medir la actividad del mercado.

Si bien evaluar los contratos de futuros y opciones puede ser bastante complejo, el inversionista minorista promedio aún puede beneficiarse al comprender cómo interpretar correctamente el contango, las tasas de financiamiento, el sesgo y las proporciones de opciones de compra y venta.

Contango

Contango mide el precio de un contrato de futuros a largo plazo en relación con el precio al contado actual en los mercados tradicionales. Puede verse como un reflejo relativo del optimismo de los inversionistas, ya que los futuros a menudo se negocian a precios ligeramente más altos que los intercambios al contado.

En un mercado saludable, la prima de los futuros a dos meses debería oscilar entre el 0,8 % y el 2,3 %, y cualquier valor por encima de ese rango indica un optimismo extremo. Mientras tanto, la ausencia de una prima en los futuros sugiere que los inversores son bajistas.

Prima de contrato de futuros de BTC a 2 meses Fuente: Datos de activos digitales

La semana pasada ha sido una montaña rusa, con el contango alcanzando el 2% el 24 de noviembre, mientras que el precio de Bitcoin alcanzó un máximo de $19,434.

Aunque la prima se encuentra actualmente en el 1,1 %, lo que es más importante, la métrica se mantiene por encima del 0,8 % a pesar de una caída del 14 %. En general, los inversores ven este nivel como alcista y ayer pudimos ver que el precio de Bitcoin alcanzó nuevos máximos por encima de los $19,900.

En las últimas 24 horas, Ethereum ereum produjo un total de 13885,13 ETH: Golden Finance informó que, según Tokenview, actualmente en las últimas 24 horas, #Ethereum ereum produjo un total de 13885,13 ETH y quemó 9971,74 ETH. En promedio, se queman 6,92 Ethereum por minuto, y la tasa de quema de 24 horas es del 71,82%. [2022/1/4 8:24:11]

Tasa de financiación de contratos de futuros perpetuos

Las tarifas de financiación para los contratos de futuros perpetuos generalmente se cobran cada ocho horas. Las tasas de financiación aseguran que no haya riesgo de desequilibrio comercial. El apalancamiento puede variar incluso si el interés abierto de compradores y vendedores sigue siendo el mismo en todo momento.

La tasa de financiación es positiva cuando el comprador (largo) utiliza más apalancamiento. Por lo tanto, estos compradores pagarán tarifas más altas. Esta pregunta es especialmente importante durante los mercados alcistas, cuando la demanda de los alcistas suele ser más fuerte.

Las tasas de financiación por encima del 2% por semana sugieren un optimismo extremo. Este nivel es aceptable durante un mercado alcista, pero si el precio de Bitcoin está de lado o en tendencia bajista, este nivel es problemático.

En este caso, el alto apalancamiento del lado del comprador crea el potencial de una liquidación sustancial durante una caída inesperada del precio.

Fuente de la tasa de financiación del contrato perpetuo de BTC: datos de activos digitales

Tenga en cuenta que a pesar de la reciente tendencia alcista, la tasa de financiación semanal se mantiene por debajo del 2%. Los datos sugirieron que, a pesar del optimismo de los comerciantes, los compradores no estaban sobreapalancados. Una vez más, durante la caída de $1400 el 26 de noviembre, este indicador se mantuvo en un nivel neutral saludable.

Opción sesgada

A diferencia de los contratos de futuros, las opciones vienen en dos partes. Una opción de compra permite al comprador comprar bitcoins a un precio fijo en la fecha de vencimiento. Por otro lado, el vendedor de la opción estará obligado a vender bitcoins.

El sesgo delta del 25 % para las opciones compara las opciones de compra (call) y put (venta) equivalentes. Si es más costoso usar opciones de compra para evitar aumentos de precios, el indicador de sesgo entrará en un rango negativo. Sucede lo contrario cuando los inversores son bajistas, lo que hace que las opciones de venta se negocien con una prima, lo que provoca un cambio positivo en el indicador de sesgo.

Las oscilaciones entre -15% (ligeramente alcista) y +15% (ligeramente bajista) son típicas y esperadas. Es muy inusual que la mayoría de los mercados estén planos o cerca de cero la mayor parte del tiempo.

Por lo tanto, los comerciantes deben estar atentos a escenarios más extremos, ya que pueden indicar que los creadores de mercado no están dispuestos a asumir riesgos en ninguno de los dos lados.

Opción BTC de 3 meses 25% Delta skew Fuente: Skew.com

El gráfico anterior muestra que los comerciantes de opciones se han mostrado reacios a entrar en posiciones cortas desde el 5 de noviembre. Por lo tanto, los comerciantes verán esto como un escenario muy alcista.

Proporción de compra/venta

Al medir si se están realizando más transacciones a través de llamadas o opciones de venta, es posible medir el sentimiento general del mercado. Generalmente, las llamadas se utilizan para estrategias alcistas y las opciones de venta para estrategias bajistas.

La relación puts-calls es de 0,70, lo que indica que hay un 30 % menos de puts que de interés abierto de calls y, por lo tanto, son alcistas.

Por el contrario, la relación puts-calls es de 1,2, lo que indica que hay un 20 % más de interés abierto de puts que de calls, lo que podría considerarse bajista. Una cosa a tener en cuenta es que este indicador agrega todo el mercado de opciones de Bitcoin.

Relación Put/Call para opciones de BTC Fuente: Skew.com

Con condiciones como esta en el mercado en este momento, es natural que los inversores busquen protección contra pérdidas, ya que Bitcoin cotiza por encima de $ 19,000, a pesar de que la relación put/call está muy por debajo de su promedio de seis meses de 0,90. El nivel actual de 0,64 sugiere que los comerciantes profesionales no son pesimistas.

En general, estos cuatro indicadores clave se mantienen estables, especialmente considerando que el mercado acaba de sufrir un retroceso traumático, con Bitcoin cayendo a $16,200.

Con el precio de Bitcoin una vez más superando los $ 19,500, casi todos los inversores se preguntan si Bitcoin tiene la fuerza suficiente para romper su máximo histórico esta semana.

Desde la perspectiva del comercio de derivados, no hay nada que lo detenga.

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