Xiao Feng: ¿Cómo entender las nuevas clases de activos que traen las nuevas tecnologías?

"La economía es la expresión de la tecnología", cuando aparece una nueva tecnología, a menudo traerá impacto y reconstrucción a la economía existente. La cadena de bloques es aún más especial, ha dado a luz a una nueva clase de activos. ¿Cómo entender la cadena de bloques y las nuevas clases de activos que trae? El Dr. Xiao Feng, presidente y gerente general de Wanxiang Blockchain, compartió sus pensamientos en el 9º Foro de Gestión de Activos del Fondo Yinhua. Como pionero en el campo de la cadena de bloques y el Dr. Xiao Feng, que tiene más de 20 años de experiencia en gestión de activos, ¿qué tipo de predicción tendrá? Por favor ver más abajo. Damas y caballeros, ¡buenos días! El foro de hoy es un foro de gestión de activos, obviamente, la tecnología blockchain debe combinarse con la gestión de activos. Desde 2020, las principales instituciones financieras y los principales fondos de inversión de Wall Street han comenzado a incursionar en el campo de los activos digitales encriptados. Compañías financieras de renombre mundial como Fidelity Fund, Oaktree Capital y Black Rock han comenzado a ingresar al campo de los activos digitales encriptados. Esto me recuerda lo que dijo Kevin Kelly en "Inevitable": "Después de que una tecnología sale hoy, se necesitan unos diez años para establecer un consenso social sobre su significado y uso". 2020 pasa a ser Bitcoin. El décimo aniversario de la creación. de la cadena de bloques, por lo que creo que es el momento adecuado para hablar sobre este tema en el foro de gestión de activos. Mi intercambio de hoy tiene principalmente dos partes: una es la tecnología de cadena de bloques y la otra es cómo comprender las nuevas clases de activos que genera la tecnología de cadena de bloques. Presento la tecnología blockchain desde la perspectiva de la industria de gestión de activos, que estará más estrechamente relacionada con nuestra industria. 1. Características económicas de blockchain Hay tres características económicas de blockchain: descentralización, distribución y autoorganización. (1) Descentralización La "descentralización" merece una discusión profunda y extensa, y también es el contenido central de la cadena de bloques que siempre ha sido controvertido. El inventor de la World Wide Web en ese entonces dijo algo cuando resurgió hace tres años, diciendo que la Internet actual está demasiado centralizada, en contra de su intención original cuando creó la World Wide Web, por lo que quiere resurgir y transformar Internet, que será demasiado centralizada La red se transforma en una red descentralizada. Desde la segunda mitad del año pasado hasta este año, en China, no solo las autoridades reguladoras, sino también los departamentos de gestión del orden del mercado están discutiendo este tema. El llamado antimonopolio de las plataformas de Internet, de hecho, el otro El otro lado es que las plataformas de Internet están demasiado centralizadas y técnicamente necesitan ser reexaminadas. Cuando el costo marginal es casi cero y el coeficiente de fricción de expansión es básicamente cero, si no se descentraliza, no se supervisa y no se imponen algunas restricciones antimonopolio, realmente puede crecer hasta lo ilimitado. Este es un fenómeno que es poco probable que exista en una economía industrial, y es un problema nuevo. Estoy muy de acuerdo con lo que dijo el Sr. Qin Xiao, ex presidente de China Merchants Group, en su discurso anterior: "Estos gigantes de Internet necesitan supervisión, y cómo supervisar es una cuestión que debe discutirse cuidadosamente. Descentralización en la tecnología de Internet no solo se puede hacer desde una perspectiva política o social. Las discusiones también requieren una descentralización técnica. Para las plataformas de Internet y los gigantes de Internet, el mundo actualmente está haciendo reflexiones”. Centralización y descentralización no son una relación de vida o muerte. La centralización y la descentralización se reflejan en la economía como una relación contradictoria entre equidad y eficiencia. Cuando necesitamos enfatizar la equidad, debemos descentralizar, y toda la plataforma, la red y el sistema no pueden ser controlados por una determinada institución o punto centralizado. Cuando necesitamos prestar atención a la eficiencia, es posible que necesitemos usar algunas cosas centralizadas para garantizar la eficiencia. "En lo que respecta al pago y la liquidación más simples, la cadena de bloques de Bitcoin originalmente quería construir una red de pago, pero en lo que respecta a la red de pago, no tuvo éxito. ¿Por qué? Una red peer-to-peer completamente descentralizada "Para hacer frente al negocio de pago y compensación que requiere alta eficiencia, obviamente no es suficiente en términos de eficiencia. ¿Cómo podemos lograr la eficiencia? Si es como Alipay, debe usar un mecanismo centralizado para cumplir con 300,000 o 500,000 transacciones por segundo, de lo contrario, la eficiencia se perderá en gran medida. Esto no es una contradicción en sí misma, pero depende de si debemos prestar más atención a la eficiencia o a la equidad. Después de que Internet se ha convertido en una red muy grande y compleja, es difícil de usar. un mecanismo centralizado lo gestiona y coordina de arriba a abajo. Es una tendencia inevitable en la tecnología a descentralizarse y descentralizarse gradualmente en el complejo mundo de las redes. Si se entiende de esta manera, la aceptación de la tecnología blockchain también será mayor. Agencias reguladoras canadienses Advertencia sobre dos plataformas de minería de Bitcoin no registradas: Jinse Finance informó que la Autoridad de Asuntos Financieros y del Consumidor (FCAA) de Saskatchewan, Canadá, emitió una advertencia sobre las plataformas de minería de Bitcoin Metrocrypto y Sunlightcrypto Estas dos plataformas afirman estar registradas en más de 127 condados. pero la FCAA dice que esto es una mentira. Además, cualquier sitio web que anuncie beneficios garantizados es casi seguro que es fraudulento, dice la FCAA. [2020/11/21 21:33:33]( 2) Características económicas distribuidas Basado en la economía blockchain, es una estructura distribuida, punto a punto, en red, y de relación igualitaria. Todos los nodos, ni tú me decides, yo te decido, ni tú me controlas, yo controlo la tuya Relación, es una arquitectura distribuida. Internet es cada vez más más compleja, y la tecnología distribuida se puede utilizar para administrar una red tan grande. Después de que la economía se vuelva más y más compleja, la distribución será más eficiente en la toma de decisiones. Las características de la economía distribuida son punto a punto punto a punto red de pares, haciendo cosas en la red de igual a igual. Desde la perspectiva de la organización económica de la cadena de bloques, se utilizan más métodos de autoorganización para coordinar tantos participantes iguales y puntos de enlace paralelos con algoritmos de consenso. Algoritmos para restringir a todos ya no dependen de sistemas organizativos de arriba hacia abajo o de abajo hacia arriba. Los acuerdos y contratos se utilizan para llegar a un consenso, gobernar conjuntamente una economía y compartir los intereses de la economía. (3) Autoorganización y autoorganización de From the perspectiva de la economía, es el nuevo "beneficio". En la década de 1970, hubo un importante artículo económico que decía: "Las empresas deben maximizar los intereses de los accionistas". "Esta oración se ha convertido en el concepto central del gobierno corporativo desde la década de 1970. Lo llamamos 'capitalismo de los accionistas'. Hoy en día, la autoorganización basada en la tecnología blockchain aboga por el 'capitalismo de las partes interesadas'. Aquí, los accionistas, los empleados, los clientes y la sociedad son todos las partes interesadas, y todos los intereses deben cuidarse adecuadamente, no solo maximizar los intereses de los accionistas. Hay un libro llamado "El juego finito e infinito". Si este libro está interesado, puede echarle un vistazo. La competencia deportiva es un juego finito. Debe tener un final y un conjunto de reglas. De acuerdo con las reglas, debe haber tiempo, puntos de corte, ganadores y perdedores. Los juegos infinitos no tienen final, no hay ganadores ni perdedores, todos los interesados ​​tienen el suyo. lugar, y este juego puede continuar para siempre. Mientras sea un juego finito, los intereses de alguien se maximizarán, y él se llevará todo, y el resto serán débiles y perdedores. Este soy yo El primer aspecto de la introducción es las características económicas de la cadena de bloques 2. Las características técnicas de la cadena de bloques Hay muchas características técnicas de la cadena de bloques, pero la principal es "la cadena de bloques es una máquina de hechos y una máquina de confianza". confianza y algoritmos matemáticos, el costo de transacción y el costo de confianza en las actividades económicas se reducen a cero. Resulta que muchas actividades económicas o ideales comerciales pueden no comercializarse lo suficiente o no pueden realizarse a nivel comercial debido a problemas de costos. Porque es difícil para usted establecer una relación de confianza sobre la base original. ¿Cómo se da cuenta la cadena de bloques de la máquina de los hechos y la máquina de la confianza? Confiando en máquinas, leyes, programas de computadora, contratos inteligentes, algoritmos de consenso, etc., el costo de la confianza Minimice los datos en todas las cadenas de bloques para que se conviertan en hechos creíbles y confiables. La característica más importante es esta. ¿Cómo se logra esto? La base de datos distribuida basada en la propia cadena de bloques está técnicamente diseñada para que todos solo puedan agregarle datos, y no uno tiene derecho a eliminar, modificar o incluso revertir datos de la base de datos. Esta es la característica técnica más importante de la cadena de bloques. Por lo tanto, creemos que mientras los datos sean nativos de la cadena de bloques, estos datos son reales y creíbles, y no necesita dudarlo. ¿Cómo garantizar que todos los datos en la base de datos no puedan ser manipulados, revertidos o eliminados? El método para ingresar datos en la cadena de bloques, el método para administrar el La base de datos es muy diferente del método de datos tradicional. Ninguna persona o un nodo centralizado en la cadena de bloques puede decidir cómo ingresar los datos en el sistema. Si desea ingresar al sistema, los nodos de toda la red deben llegar a un consenso. Contabilidad. Si desea modificar los datos, debe dominar la mayoría de los nodos de la red y coludirse con la mayoría de los nodos de la red. Esto es algo muy difícil, y también es un diseño de mecanismo que es demasiado costoso para hacer el mal. 3. Blockchain ¿Cuál es la diferencia entre las aplicaciones, especialmente las de Internet?(1) La cadena de bloques se construye sobre la base de la red distribuida de Internet, pero va más y más allá de la red distribuida de Internet. La estructura de la cadena se puede dividir en siete niveles, y la red distribuida es una red de igual a igual.(2) Almacenamiento distribuido.En la era 5G de Internet de las cosas, el almacenamiento distribuido es particularmente importante, porque hay varios Decenas de miles de millones o cientos de miles de millones de máquinas están generando datos, y es difícil almacenar datos en una base de datos centralizada, por lo tanto, el almacenamiento distribuido se ha vuelto cada vez más importante que hace unos años. (3) Computación distribuida. El almacenamiento no es el objetivo final, pero la computación colaborativa de estas tecnologías es el objetivo final. La computación distribuida incluye la computación distribuida al estilo de Internet y la computación distribuida al estilo blockchain. (4) Libro mayor distribuido. Este es el punto de inflexión entre las aplicaciones de Internet y las aplicaciones de cadena de bloques. Todas las aplicaciones de Internet no tienen un sistema de registro. Además de las redes distribuidas, el almacenamiento distribuido y la computación distribuida, agregar un conjunto de registros distribuidos tendrá las características básicas de la cadena de bloques. (5) Además del libro mayor distribuido, hay un conjunto de mecanismos de gobierno comunitario basados ​​en algoritmos de consenso, un mecanismo de gobierno distribuido autoorganizado. Una vez que se establece dicho mecanismo de gobierno, puede innovar muchos modelos comerciales distribuidos encima de él. Además del modelo de negocio distribuido, pueden surgir decenas de miles de aplicaciones distribuidas. Estas cosas combinan las características económicas de la cadena de bloques y las características técnicas de la cadena de bloques, y habrá muchas innovaciones de cero a uno. De la red distribuida a la aplicación distribuida, es de la aplicación de Internet a la aplicación de cadena de bloques. Desde Internet hasta la cadena de bloques, estos dos están en una relación apilada, no una relación de vida o muerte, una relación entre tú y yo. 4. La situación general de la tecnología global de cadenas de bloques No importa cuán complicado sea el mundo de las cadenas de bloques, hay alrededor de cinco proyectos principales de cadenas de bloques, y el resto es hacer otros negocios distribuidos y negocios distribuidos en torno a estos cinco proyectos principales de cadenas de bloques. tecnologías, herramientas de desarrollo o algunas herramientas de gestión, para que otros puedan hacer mejor sus cosas en estas cinco plataformas. Estos cinco proyectos principales son la red de cadena de bloques de Bitcoin lanzada en 2009, la red de cadena de bloques de Ethereum en 2015, Polkadot y Filecoin lanzadas el año pasado y Dfinity, que se lanzará este año. Estas redes se enfocan en diferentes direcciones. La red Bitcoin está configurada para emitir dinero electrónico. Ethereum se trata más de permitir que otros escriban contratos inteligentes en su plataforma, y ​​ciertos protocolos pueden crear muchos negocios distribuidos y aplicaciones distribuidas a través de contratos inteligentes. A medida que se establecen diferentes sistemas de cadenas de bloques, estos sistemas de cadenas de bloques deben estar interconectados, por lo que existe Polkadot, un sistema que se enfoca en la tecnología de cadenas cruzadas y cadenas múltiples, y conecta diferentes cadenas entre sí. Una vez que Polkadot está activo, puede interconectar la red Bitcoin y la red Ethereum, y también interconectar otras redes. Pero estas redes también enfrentarán un problema: cómo hacer un nuevo almacenamiento distribuido y computación distribuida basada en la cadena de bloques. Filecoin utilizará la tecnología blockchain para construir una red de almacenamiento distribuido descentralizado. Dfinity también utiliza la tecnología blockchain para construir una plataforma de computación descentralizada, que es muy diferente de la computación en la nube actual, es más computación de punta y computación de terminal. Familiarizado con estos cinco sistemas centrales de blockchain, básicamente domine las cosas más básicas en el mundo de blockchain. En la parte anterior, hable brevemente sobre de qué se trata la tecnología blockchain. Desde la perspectiva de los profesionales de la gestión de activos o los inversores, creo que dominar estos puntos básicamente comprende el núcleo de la cadena de bloques. Me gustaría comenzar con una cita de Brian Arthur, profesor de economía en Stanford y director fundador del primer Instituto Santa Fe. El Instituto Santa Fe estudia principalmente cómo diversas tecnologías afectan a la sociedad y la economía en la era de la información. Escribió un libro llamado "Economía de la complejidad". En la era de las redes complejas, la tecnología de la información ha hecho que la sociedad sea cada vez más compleja ¿Cómo ve el impacto y la reconstrucción de la tecnología en la economía? El otro libro de Arthur se llama "La esencia de la tecnología", en el que presenta una conclusión similar: la economía es una expresión de la tecnología, muchas tecnologías se combinan para crear algo llamado economía. Detrás de la economía están los cambios tecnológicos, que provocan cambios en los paradigmas económicos, los modelos económicos, las organizaciones económicas, las actividades económicas y los productos comerciales. "El Sr. Bai Chunli, expresidente de la Academia de Ciencias de China, habló sobre el desarrollo actual de la ciencia y la tecnología de vanguardia mundial en el informe de divulgación científica del Comité Nacional de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino. Habló principalmente sobre el desarrollo de la ciencia y la tecnología en cuatro aspectos: tecnología de la información. La tecnología cuántica ha provocado el rápido desarrollo de la tecnología de la información. Trayendo muchos impactos e innovaciones. Revolución energética. El mundo se enfrenta a la tercera revolución energética. Biomedicina. La tecnología biológica es actualmente avanza a pasos agigantados y se está reconstruyendo. Aeroespacial. El progreso revolucionario realmente ha afectado nuestra inversión y la innovación de las clases de activos. Si no comprende el trasfondo del desarrollo tecnológico, no podrá comprender las nuevas clases de activos generadas por la tecnología, incluidos Bitcoin. Tome Tesla como ejemplo. Mucha gente no entiende a Tesla, pero ha alcanzado repetidamente nuevos máximos en las dudas de la gente. El valor de mercado de esta compañía automotriz excede la suma del valor de mercado de muchas compañías automotrices establecidas con más de un Siglo. ¿Por qué está sucediendo esto? En este tema, los indicadores como PE, PS y PB han fallado. Nunca podremos entender el desempeño de Tesla como un activo invertible a través de estos indicadores. Lo mismo es cierto para Bitcoin. Es una nueva clase de activos provocada por la iteración de la tecnología de la información, y es un nuevo bien invertible y las herramientas de inversión son difíciles de entender a través del pensamiento tradicional. Tesla es una nueva especie, nuevos activos, nuevos bienes invertibles y nuevas herramientas de inversión que han sido generado por la revolución energética global en el contexto de la revolución energética. Jensen Huang, fundador y director ejecutivo de NVIDIA, cree que en el futuro, los fabricantes de automóviles deberían vender automóviles a precios de costo y obtener ganancias al proporcionar servicios de software. Aproximadamente estimó que si Una fábrica de automóviles vende 10 millones de automóviles al costo. Gane $ 5,000 en servicios de software en línea y los ingresos anuales alcanzarán los $ 50 mil millones. Este modelo de ganancias es completamente diferente al de las compañías automotrices tradicionales, y no se puede entender con el pensamiento tradicional. Lo mismo es cierto para Bitcoin, que es una tecnología de la información Los avances tecnológicos de 1.0 a la tecnología de la información 2.0 han generado nuevas clases de activos digitales. La lógica y los antecedentes detrás de estas nuevas especies son en realidad muy similares.

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